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大行再融資將受規范
2010-04-13 17:00      來源:中國聯合商報    作者: 44655 0

■CUBN記者 羅麗娟 北京報道

???????風聲鶴唳,談“再融資”變色。這是今年以來讓股市“坐立不安”的最大傳聞。

???????不過,眼下這種傳聞將不會產生大的沖擊了。3月30日,國務院正式批復銀監會關于大型銀行2010年補充資本的請示。至此,備受市場關注的大型商業銀行再融資問題終于獲得了高層的批復。

???????《中國聯合商報》獲悉,按照國務院的批復,中、工、建、交四家大型銀行將按照 “A股籌集一點、信貸約束一點、H股多解決一點、創新工具解決一點、老股東增加一點”的要求,采取符合各家銀行自身特點的再融資方式。

???????5項原則更貼近市場

???????關于大型商業銀行的再融資問題,國務院和銀監會此前召開過專門會議進行研究。記者獲悉,2月9日,國務院召開了2010年大型商業銀行補充資本金專題會議,這種高規格的專門研究銀行再融資的會議此前從來沒有召開過。3月2日,銀監會專門召開了大型銀行再融資座談會,對4家銀行的再融資方案進行研究和探討。

???????目前,上市的4家大型商業銀行中,中、工、交三家銀行已經公布了再融資方案。中、工二家均采取“A股可轉債+H股配售”的方式,而交通銀行則是采用的“A+H股配售”的模式,只有建行的再融資方案還沒有正式對外公布。

???????記者注意到,在國務院批復的5個“一點”中,只有H股市場增加了“多”解決一點的提法,這也意味著,國有大型銀行可能盡量多地從香港資本市場進行再融資。

???????在已經公布的3家大型銀行再融資方案中,都無一例外地選擇了在H股市場進行配售的方式,而對A股市場,各家銀行都極為謹慎。

???????建行董事長郭樹清日前在回答有關再融資問題時也認為,香港是個國際化的資本市場,能容納的資金規模大。建行行長張建國也透露,建行的再融資是希望在A股和H股市場都有斬獲。盡管兩位高管都沒有透露具體的再融資方案,但從香港市場進行再融資已難避免。

???????A股市場沖擊不大

???????據一位國有商業銀行高管分析,各家銀行在上報再融資方案時,都盡量避免對A股市場造成沖擊,都堅持了多元化籌資的原則,并且盡量考慮市場的容量。

???????中國銀行在解釋再融資方案時,透露其再融資的總體原則是“保護股東利益,提高融資效率,融資效果最優”。中國銀行認為,再融資主要考慮的因素有:1.是否符合法律法規要求;2.對每股收益、ROE(凈資產收益率)等財務指標的影響;3.對股東持股比例攤薄的影響;4.對現有股東利益的保護;5.市場的接受程度;6.監管機構的審批進度等。

???????中國銀行最終在A股市場發行可轉債,而不是直接進行配售。中國銀行解釋說,選擇A股市場發行可轉債的主要原因是由于可轉債在轉股前補充附屬資本,轉股后補充核心資本,更適合中國銀行目前的資本結構;此外,發行可轉債不會立即對ROE等財務指標造成壓力,而是伴隨轉股進程逐步攤薄,股本擴大的攤薄效應將在一定程度上被緩釋;可轉債轉股價格不低于二級市場A股價格,攤薄效應最小,融資效率高;可轉債對市場的影響小于直接股權融資。

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責任編輯:仲聯文
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